Действие первое.
Картина первая.
Кай и Герда подростки - соседи, дружат с детства. Они сидят в комнате Герды на последнем этаже, играют в популярную игру и ждут своего репетитора Сказочника.
Неожиданно приходит Советник и просит продать ему куст роз, который расцвёл среди зимы. Рассказывает, что собирает редкости и разбогател на продаже льда. Герда категорически отказывается, объясняя, что Сказочник много с этим кустом возился и пользовался магией. Кай прогоняет Советника. Тот в бешенстве, грозится отомстить и дойти до Снежной Королевы.
Приходит сказочник, сталкивается с Советником, одобряет решение Кая и Герды. Говорит, что тем, у кого горячее сердце, никакая Снежная Королева не страшна.  Рассказывает, что в детстве столкнулся со Снежной Королевой и не дал ей себя поцеловать, ибо сердце того, кого она поцелует, превращается в лёд.

Картина вторая.
Следующий день. Кай идёт на каток. Знакомится там с Женщиной, которая предлагает подвезти его на санях до границы города. Кай соглашается. Через некоторое время Женщина предлагает ему уехать с ней. Кай отказывается. Тогда Женщина целует его на прощанье. Только после этого Кай понимает, что перед ним Снежная Королева. Однако, уже поздно. Сердце Кая начинает леденеть, а Снежная Королева, хватает юношу и увозит его с собой.

Действие второе.
Картина первая.
Зима. Одинокая Герда идёт по неизвестной стране. Жалуется на судьбу. Прошел уже год, с тех пор, как Кай ушел,  а вестей от него нет.
К ней подлетает Ворон, спрашивает, не нападёт ли она на него, и почему такая печальная.
Герда говорит, что не нападёт. И что ушла из дома, дабы разыскать своего друга Кая, которого куда-то увезла Снежная Королева. Спрашивает, не видал ли Ворон Кая.
Ворон говорит, что видел похожего юношу. Рассказывает, что у него есть невеста Ворона Клара, которая служит при дворе у принцессы. И что принцесса не так давно решила выйти замуж, но не абы за кого, а только за очень смелого и умного юношу. Один такой как раз нашелся. Какой-то парень пришел во дворец и очень смело заговорил с принцессой. Они поладили и поженились.
Герда предполагает, что это мог быть Кай и хочет его увидеть. Ворон обещает ей помочь проникнуть во дворец и взглянуть на принца.

Картина вторая.
Ночь. Королевский дворец. Герда вместе с Вороном и Вороной тайно пробираются в спальню Принца и Принцессы. Взглянув на Принца, Герда понимает, что это не Кай. Однако Принцесса просыпается, поднимается шум. Герда плачет и рассказывает историю про Кая.
Принц и Принцесса проникаются и хотят ей помочь. Они обещают подарить Герде красивую тёплую одежду и карету, а затем отправить её на север, к Снежной королеве. Посылают Ворона и Ворону на конюшню, за лошадьми. Уходят за вещами, предупреждая, чтобы Герда не заходила на королевскую половину дворца, пока их ждёт.
В коридоре Герда встречает Короля Эрика, который всячески пытается заманить её на свою половину. Герда упирается. Выясняется, что Король сговорился с Советником, который велел посадить Герду в темницу. Возвращаются Принц и Принцесса, спасают Герду, посылают её в карете на север.

Действие третье.
Картина первая.
Советник приходит к Атаманше и предлагает той напасть на Герду в карете, обещая ей все ценности, но требуя отдать девчонку ему. Атаманша соглашается. Разбойники нападают на карету. Берут Герду в плен.
Дочь атаманши, Маленькая Разбойница всё это видит и просит отдать Герду ей, в качестве подруги. Одной ей скучно . атаманша соглашается. Советник возражает, но разбойники его посылают куда подальше.

Картина вторая
Комната Маленькой разбойницы. Герда просит отпустить её, рассказывая, что должна искать Кая. Разбойница не соглашается и долго упирается.
В комнату заглядывает питомец Разбойницы- Северный Олень. Он говорит, что знает, где живёт Снежная Королева и мог бы отвезти туда Герду.
Разбойница в конце концов соглашается и отпускает их.

Действие четвёртое.
Картина первая.
Замок Снежной Королевы. Кай сидит на ледяном троне, всем довольный. Снежная Королева говорит, что собирается по делам и даёт Каю задание собрать из льдинок слово «Вечность», обещая тогда даровать ему свободу и половину мира. Сама уходит. Кай лениво пытается собрать слово, но ничего не выходит.

Картина вторая
Владения Снежной Королевы. Олень говорит Герде, что приехали и прощается с ней. Герда идёт дальше пешком. Нарывается на ледяных стражей , но побеждает их, использовав сверхспособность. Пробирается в зал к Каю.
Кай не узнаёт Герду и остаётся безучастным. Та плачет, уговаривает его пойти домой, обнимает. Сердце Кая начинает оттаивать. Он сомневается, а потом соглашается уйти с Гердой.  Льдинки сами складываются в слово «Вечность».
Кай и Герда убегают из дворца.

Картина третья. 
Кай и Герда уже совсем взрослые возвращаются в комнату Герды. Оказывается, что там их уже поджидают все друзья. Все радуются. Конец сказки.